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　　受此次武汉肺炎事件影响的不仅是影视股，当天，餐饮旅游板块也同样出现了惊人的下跌。 1月20日开盘，餐饮旅游指数开盘大跌，指数一度跌超4%。截至下午两点左右，餐饮旅游指数大跌超4.14%。总市值高达3600多亿的餐饮旅游板块目前已经蒸发了仅150亿元。 当天，板块内超25家个股下跌，多只个股逼近跌停，且跌幅超5%以上。

　　此次板块的大幅下跌，也让原本盘踞高位的龙头股出现了意外的跳水行情。 以市值超400多亿的旅游股宋城演艺为例，当天，宋城演艺开盘跳空低开，股价一度逼近跌停，当日超10亿资金流出，其中主力资金流出高达3亿元以上。 数据显示，去年以来，宋城演艺因业绩表现不错持续受到资金关注，股价也从去年6月20元左右一路上涨至最高33元附近，区间涨幅高达65%以上。如今旅游板块大跌，宋城演艺首当其中，追高资金惨被闷杀。

　　同时，市值仅1600多亿的龙头股中国国旅当天也出现了大跌，盘中一度跌超5%以上。截至下午两点三十分左右，中国国旅股价报收86.59元，股价跌幅超3.63%。

　　最强春节档“神仙打架”

　　《唐探3》领跑预售数据

　　值得注意的是，此次突发的疫情之前，影视股行情原本促发的正是春节档行情。从去年12月初各大影片纷纷放出片花吸引大众眼球，引来诸多热搜话题。 去年国庆档，由《中国机长》、《我和我的祖国》、《攀登者》领衔形成“史上最强”国庆档。其中，《我和我的祖国》票房累计达到31亿，成为国庆档冠军，《中国机长》豪取29亿票房，成为国庆档最大黑马，《攀登者》票房也接近11亿。 由于国庆档创下的近百亿惊艳成绩，因此，各大影视公司和出品方、发行方都在瞄准春节档继续发力，电影院俨然已经成为即将到来的战场。 今年春节档堪称是“史上最强”春节档影片，其阵容豪华。1月18日零时，《唐人街探案3》、《夺冠》、《囧妈》、《姜子牙》、《紧急救援》、《急先锋》、《熊出没·狂野大陆》七部电影同时起跑。

　　目前关注最期待的莫过于《唐人街探案3》。据灯塔专业版统计，开始预售后仅23个小时，《唐人街探案3》的预售票房即突破1亿元，创下了华语电影预售史上最快破亿的纪录。

　　截至19日中午12时，春节档影片预售票房总额突破2亿元，其中《唐人街探案3》以1.2亿元票房遥遥领先，其后是《囧妈》《姜子牙》《夺冠》《紧急救援》等。 《唐探3》背后有众多上市公司身影，电影主控方为万达电影，出品方包括中国电影，联合出品方包括阿里影业、金逸影视、欢瑞世纪。根据分析机构预测，《唐探3》最高票房预测为40.25亿元。 中信建投指出，2020年和2019年春节档预售情况的巨大差异，主要有两方面原因。一是2020年春节档优质影片数量众多，类型各异；二是2020年春节档预售开启较晚，距离春节不足7天时间，经过各家片方的宣传活动，影片关注度提升明显；而去年同期预售首日距离春节仍有25天。 值得注意的是，从关注的期待值看，虽然《唐人街探案3》的数据遥遥领先其他影片，但是相关的其他影片则并没有迎来预期的高火热。 据淘票票数据，电影《唐探3》排名第一，约有400万人想看，勇夺第一。但紧随其后的《夺冠》在看数仅有158万人，和第一名的差距较大。

　　影视行业历经“寒冬”

　　能否顺利走出至暗时刻？

　　不过在市场人士看来，即便排除到此次突发的利空因素，影视股能否回暖仍然值得商榷。这是因为，从2015年至今，影视行业已经经历了一轮漫长的“寒冬时期”，仅仅通过春节档票房来走出低迷，难度较大。 过去五年，围绕影视行业的诸多事件频频曝光，曾经集体造福的板块如今却成为黑天鹅频出的领域。从影视上市公司退市到龙头企业业绩“滑铁卢”，从明星演员的“税收风暴”到整体行业的政策收紧，影视行业板块遭遇了整体的估值下滑。 2019年10月10日，深交所公告称决定终止*ST印纪股票上市，2019年11月29日，*ST印纪经过30个交易日的退市整理期，正式摘牌。至此，这家从市值高达480亿的影视传媒公司沦落为退市前仅剩不到5亿的问题公司。 而更早之前，曾顶着杨幂、李易峰、杨紫、贾乃亮等多个明星光环的欢瑞世纪，为了顺利完成借壳上市，从2013年开始连续四年，通过虚增营收、虚构收回应收款项等手段进行财务造假、虚增利润，最终遭到证监会的处罚，罚款数百万元。估值泡沫的背后，也揭开了影视行业整体的经营危机。 从业绩来看，截至2019年前三季度，A股大部分影视概念股营收、净利润均出现大幅下滑。华谊兄弟、当代东方、唐德影视、长城影视、华策影视、欢瑞世纪等净利润下滑幅度较大。 越来越多的明星演员开始在综艺节目频频亮相，并在社交软件中表态称，“已经无戏可拍。” 根据广电总局的统计，2019年,全国9400名演员中，20%的演员只有一部作品播出，65%的演员更是失业了一年。就连盛极一时的横店影视城，也是门可罗雀，甚至有传出横店影视为了缓解危局不得不免掉门店租金的消息。 影视行业的失落也让资本市场对行业整体进行了“回避”。 曾有基金经理明确表示，“不太看好传媒股，多数早已调出预选股票池名单之中。”据分析，由于传媒行业现在的政策风险太大了，不止是税收问题，还有针对影视的限韩令和限古令、加上游戏版号的审查问题，在这些非市场因素的情况下，传媒股波动太大。 不过也有机构认为，经历多年的回落，影视行业应该会迎来触底回升。天风证券传媒互联网首席分析师文浩认为，从整体上来讲，影视行业经过多年的下跌消化了绝大部分风险。2015年以来很多影视股从最高点跌了80% ~90%。2019年理应是影视股整体最低点。长期来看，不同公司走势会分化，终归回到产业竞争力和业绩报表。 文浩认为，未来5G应用对影视公司而言是一个巨大机遇。影视公司的增量机会，长期来看，一个就是新技术，类似于5G时代后VR、AR等带来内容体验的飞跃；第二是未来商业模式有没有可能有一些新变化，比如更多的付费分成，比如现在越来越多的视频平台开始推一些中短剧，采用类似分成的模式等。 国盛证券传媒研究分析也认为，从产业趋势看，视频平台大力投入自制内容对影视公司的影响或小于对综艺公司的影响。视频平台对影视生产要素的把控程度弱于综艺，影视生产要素的内部化是一个更缓慢的过程，自制工作室的建设周期更长。2020年各公司边际改善明显，业务恢复有望带动报表层面高增长，并带来估值修复。 只不过，影视股何时能够真正走出“至暗时刻”，目前仍是未知数。

　　（本文来源微信公众号：中国基金报）